本年以来，投资群众巴菲特钟爱的目田现款流策略在A股商场备受温和。据Wind数据，完毕4月18日，包括汇添富基金等数十家基金公司上报了40余只追踪各样现款流指数的关联家具，其中汇添富国证目田现款流指数基金（A类:024002；C类:024003）于近期获批并已初始发售。

东说念主气暴增的背后，目田现款流策略究竟有什么魔力？国证目田现款流指数又具备哪些私有上风？让咱们通过本文一探究竟。

巴菲特钟爱的“目田现款流”到底是什么？

目田现款流（Free Cash Flow，FCF）看法最早由好意思国西北大学拉巴波特、哈佛大学詹森等学者在1980年代建议，投资群众巴菲特也早在1986年给推进的信中就提到了目田现款流。

简便来说，目田现款流（FCF）是企业产生的、在温存了再投资需要之后剩余的现款流量，常用的盘算推算措施有两种：

1）目田现款流=税后净交易利润+折旧与摊销−营运成本的加多−成人道开销

2）目田现款流=策划活动产生的现款流量净额−成人道开销

这两种形势的实质齐交流，体现的齐是企业策划活动中赚到的钱扣除为了执续策划插足的钱后，剩余可主宰的现款。

巴菲特在过往的投资中就异常强调“目田现款流”的进攻性。在他看来，目田现款流代表的是企业竟然能分拨给推进的现款，而非司帐利润，它体现的是企业创造“真金白银”的智商，是测度企业内在价值的进攻主见。

基于这一模范，巴菲特在其投资糊口中挖掘了包括好意思味可乐、喜诗糖果、日本五大商社等诸多后劲股，这些到手的投资案例充分考证了目田现款流在企业价值评估流程中的进攻作用。

为什么咱们要怜爱“目田现款流”策略？

在不细则及低利率环境下，资金经常但愿寻求相对隆重又具有后劲的替代。重迭新国九条、市值处置等策略聚焦高质地发展，饱读吹上市公司加多现款分成、怜爱推进薪金，目田现款流策略和传统的红利这类秉执“现款为王”理念的策略，齐成为资金重心温和的标的。

但与红利策略不同的是，目田现款流策略强调温和企业产生目田现款流的智商，具有测度企业竟然盈利智商、评估企业财务健康情状、瞻望企业改日发展后劲的进攻作用。

简便来说，红利策略温和的是企业实实在在分了若干钱给投资者，目田现款流策略温和的是企业践诺赚了若干钱，而企业赚的这些钱既不错用于分成，也不错用于产能彭胀等。是以两者的关系不错简便概述为，目田现款流是企业分成的“基础智商”。

从成果来看，红利策略筛选出来的一般是较为熟悉、莫得太多增长预期的企业，而目田现款流策略筛选出来的企业不仅有现款流创造智商和分成智商，也有再投资等智商，在经济波动期能更好挣扎商场风险，而在经济复苏期又能利用资金快速彭胀竣行状绩增长，愈加合乎恒久资金的投资需求。

国证目田现款流指数有哪些私有的上风？

国证目田现款流指数是刻下商场主流的目田现款流指数之一。在样本筛选上，指数剔除了现款流方式零散的金融和地产行业，综合考量了目田现款流因子、ROE 踏实性等企业恒久基本面正向主见，登科了100只高目田现款流率个股组成指数样本，并领受目田现款流加权形势进一步强调对目田现款流主见的怜爱，季度调仓频率也让指数能对商场和基本面的变化作念出较快反应。

科学的编制形势让指数呈现出显然的高目田现款流率特征。字据数据统计，2021年至2024H1指数的目田现款流率分歧为3.7%、7.2%、7.5%、4.9%，均高于中证红利、红利低波和沪深300指数。

指数量田现款率对比

数据起头：Wind，完毕2024年中报,目田现款流率=目田现款流/企业价值。

从历史推崇来看，国证目田现款流指数的推崇也相当亮眼，不仅在2021至2023等商场下行阶段推崇出雅致的选藏属性，恒久来看也大幅跑赢中证红利和沪深300指数。

1.逆势上升：2021年以来累计上升123.5%，是同时中证红利指数的近7倍

2021年以来各指数涨跌幅

数据起头：Wind，2021/1/1-2025/3/31，指数历史推崇不预示改日。

2.穿越周期：历史年化涨幅17.67%，近六个当然年度涨幅均为正

全收益指数区间涨跌幅

数据起头：Wind，完毕2025/3/31，指数历史推崇不预示改日。

国证目田现款流指数亮眼的历史推崇，不仅归因于特定的商场环境，指数成份股的筛选相通进攻。

从刻下指数的市值溜达来看，成份股兼具大中小市值“现款牛”，100亿元以下的小盘股共51只，数量和权重占比均高于中证目田现款流及中证红利指数，更多的小市值成份股袒露为指数加多了一定弹性。

指数市值溜达及权重占比

数据起头：Wind，市值完毕2025/3/31。

行业溜达来看，指数主要粉饰两类行业，包括动力周期类行业，以及家电、汽车等相对熟悉的，大概产生执续踏实现款流的蚀本行业。指数前五大行业分歧为家电、有色金属、石油石化、电力诞生及新动力、汽车，系数权重占比57%。数据起头：Wind，完毕2025/3/31，行业分类为中信一级行业。

此外，指数的盈利推崇也相当凸起，比年来相较于沪深300指数和中证红利指数均展示出较高的ROE水平。

指数比年ROE水平

数据起头：Wind，完毕2024年中报。

估值方面，指数刻下估值位于历史中低位，据Wind数据，完毕2025年4月16日，指数PE-TTM为11.64倍，低于沪深300（12.26倍）和中证500（27.38倍）等主流宽基指数。

综合来看，国证目田现款流指数在科学严谨的筛选条款下，呈现出高现款流率特征，其成份股囊括广博财务健康、现款流踏实的优质“现款牛”企业，在市值与行业溜达上也独具脾气，且盈利质地出众、估值水平合理，还兼具选藏属性和出色的恒久逾额推崇。

在刻下低利率、高质地增长环境下，投资者在建设底仓型财富时，除了传统的红利财富，也不错筹议将追踪国证目田现款流指数的家具纳入组合，以期穿越周期。

风险教导：基金有风险，投资须严慎。本良友仅为宣传材料，不行动任何法律文献。我国基金运作技巧较短，不行响应股市发展的整个阶段。投资有风险，基金处置东说念主甘愿以安分信用、悉力尽责的原则处置和诳骗基金财富，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往事迹并不预示改日推崇，基金处置东说念主的其他基金事迹和其投资东说念主员得回的过往事迹并不预示其改日推崇。投资东说念主应当仔细阅读《基金公约》、《招募诠释书》和《家具良友摘录》等法律文献以刺眼了解家具信息。本基金属于中等风险品级（R3）家具，适宜经客户风险承受品级测评后成果为均衡型（C3）及以上的投资者，客户-家具风险品级匹配划定详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级划定为准。本族具由汇添富基金处置股份有限公司刊行与处置，代销机构不承担家具的投资、兑付和风险处置累赘。标的指数并不行十足代表整个这个词股票商场。标的指数成份股的平均薪金率与整个这个词股票商场的平均薪金率可能存在偏离。具体刊行技巧以公告为准。国证目田现款流全收益指数2013-2024年推崇分歧为：-3.03%、56.78%、16.71%、-1.74%、32.06%、-14.73%、17.69%、13.05%、49.15%、5.95%、28.92%、32.44%，数据起头于Wind，完毕2024/12/31。