（转自：地产冲冲冲）

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投资重点

销售保管行业前三，不动产房钱收入庄重增长，保管“买入”评级

华润置地发布2025年5月狡计数据，公司销售保管行业前三，拿地强度较高，庸俗性收入庄重增长。咱们保管盈利预测，瞻望公司2025-2027年归母净利润为289.9、317.0、349.1亿元，对应EPS为4.07、4.45、4.90元，刻下股价对应PE为6.1、5.6、5.1倍，公司销售拿地庄重，市占率合手续提高，充裕土储保险将来结改行绩，庸俗性业务盈利水平高企，保管“买入”评级。

单月销售数据仍降，销售均价赫然提高

2025年5月，公司罢了总公约销售金额183.5亿元，同比-11.4%，环比+6.1%；总公约销售建筑面积64.9万方，同比-26.6%。1-5月，公司累计完联接同销售金额868.5亿元，同比-6.3%；总公约销售建筑面积322.2万方，同比-19.0%；罢了销售均价26955元/平，同比+15.8%，款式均价赫然提高，全口径销售金额排行行业第三。6月，华润上海翡云悦府、杭州望云润玺院合手续热销，上国外滩瑞府、北京华润臻澐入市，瞻望销售证明或将超预期。

拿地金额排行第四，地盘质料提高权贵

凭证克而瑞数据，公司1-5月拿地金额331.6亿元，同比+53%，排行行业第四；新增地清点值650.3亿元，新增地盘建面105.7亿元，拿地均价31381元/平，拿地均价跳动销售均价，主要由于拿田主要位于北京、上海、杭州、宁波等高能级城市，地盘质料提高权贵；拿地强度38.2%，保合手较高水平。

庸俗性收入庄重增长，退出低效钞票聚焦中枢钞票

2025年5月，公司庸俗性收入40.9亿元，同比+6.2%；其中狡计性不动产业务房钱收入26.9亿元，同比+13.0%。1-5月公司累计庸俗性收入204.4亿元，同比+9.6%；累策略划性不动产业务房钱收入132.8亿元，同比+12.9%。公司旗下位于上海市嘉定区的南翔五彩城款式拟全体出售，预期出售价钱约为3亿至4亿元。在商办市集热烈的竞争环境下，公司选拔退出低效钞票的策略，将资金聚焦于中枢优质钞票。

风险教唆：

政策撑合手不足预期、行业销售收复不足预期、公司融资不足预期。

研究敷陈信息：

证券研究敷陈：《华润置地（01109.HK)：销售保管行业前三，不动产房钱收入庄重增长》

对外发布技巧：2025年6月16日

敷陈发布机构：开源证券研究所

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